Prospectives Méditerranéennes

Ce Rapport Technique de MEDPRO montre que les politiques monétaires et du taux de change conduites par plusieurs banques centrales du Sud de la Méditerranée affichent un certain degré d’homogénéité dans leurs cadres opérationnels, et ce, malgré la présence de particularités et des niveaux d’avancement différents. Alors que les banques centrales mentionnent la stabilité des prix comme leur objectif final, les échecs du contrôle des taux d’intérêt comme objectifs opérationnels de la politique monétaire, conduisent les autorités à utiliser des approches quantitatives, qui se traduisent par le ciblage d’agrégats monétaires et de crédit comme objectifs intermédiaires. Un exercice économétrique a été appliqué aux pays du Maghreb (Algérie, Maroc, Tunisie) afin d’analyser les possibles scénarios de convergence et de coordination des politiques monétaires. Malgré la grande hétérogénéité structurelle des pays du Maghreb, la faible vitesse de convergence réelle et le manque d’intégration commerciale les résultats montrent néanmoins l’existence de dynamiques alternatives dans l’intégration des taux de change effectifs nominaux, ainsi qu’une dynamique de convergence complète des politiques des taux de change. Une convergence partielle des politiques monétaires en ce qui concerne la stabilisation des taux d’inflation reste une option ouverte pour une phase transitoire caractérisée par une faible intégration financière entre les trois pays.

Le rapport est disponible en Français avec des Synthèses Exécutives en Français et en Anglais.

L’auteur, Sami Mouley est Professeur à l’Université de Tunis et à l’Institut Tunisien de la Compétitivité et des Etudes Quantitatives – ITCEQ